В июне 1931 года финансовое положение Германии резко ухудшилось. Обанкротился один из крупнейших в стране Дармштадский банк. Все биржи были закрыты на 2 недели. Наблюдалась огромная утечка золота за границу. 20 июня 1931 года президент Гинденбург обратился к президенту США Гуверу с посланием, в котором просил об отсрочке платежей по плану Юнга. Гувер, стремясь спасти капиталовложения американских монополий в Германии, пошел навстречу Гинденбургу и предложил объявить годичный мораторий, как по репарационным платежам, так и по межсоюзническим военным долгам. Правительства Англии и Франции согласились с этим предложением. С 13 июля 1931 года мораторий Гувера вошел в силу. Этим мораторием фактически был положен конец уплате репараций и межсоюзнических долгов. Экономический кризис в Германии продолжал углубляться.
В ноябре 1931 года германское правительство заявило о невозможности возобновить уплату репараций по истечении срока моратория. Созданный Базельским банком международных расчетов комитет экспертов обследовал финансы Германии и пришел к аналогичному выводу. Тем не менее, Великобритания, Франция и другие союзники взяли большие займы для ведения войны. Таким образом, делегаты пришли к неформальному пониманию того, что окончательная ликвидация долга Германии и военные репарации будут зависеть от достижения соглашения с Соединенными Штатами относительно непогашенных им военных долгов.
Пленарное заседание конференции. 25 июня 1932 г.
В июне 1932 года в Лозанне в Швейцарии была созвана международная конференция по репарационному вопросу. Она проходила с 16 июня по 9 июля 1932 года Главными участниками этой конференции были Англия, Франция, Германия и Италия. США на конференции не были представлены. На Лозаннской конференции германская делегация потребовала полной отмены репарационных платежей. Ее поддержала итальянская делегация. Английская делегация соглашалась на отмену репараций при условии, если США аннулируют союзникам их военные долги. Французская делегация возражала против отмены репараций, но ее сопротивление было сломлено. В июне 1932 года был подписан Заключительный пакт Лозаннской конференции. По этому пакту германские платежи по плану Юнга были отменены. Германия обязана была внести в Базельский банк международных расчетов выкупные облигации на сумму в 3 млрд. марок и погасить их в течение 15 лет. На ближайшие 3 года Германии предоставлялся мораторий. Правительства Англии, Франции и Италии договорились, что они ратифицируют это соглашение при условии, если США спишут с них военные долги.
Брифинг по итогам Лозаннская конференция.
В декабре 1932 года Конгресс США отклонил план сокращения военного долга союзников, что технически означало, что военные репарации и задолженность вернулись к ранее предоставленному Германии плану Янга 1929 года. По этой причине Лозаннский пакт 1932 года не был ратифицирован. Однако финансовая система рухнула, и Германия больше не производила платежей. К 1933 году Германия выплатила репарации за Первую мировую войну только в размере одной восьмой суммы, требуемой по Версальскому договору.
С 1932-1933 гг. Англия, Франция и другие европейские страны прекратили уплату своих военных долгов США, которые не примирились с отказом Англии и других стран от уплаты им военных долгов. В апреле 1934 года американский конгресс принял акт Джонсона, по которому должники США, не внесшие очередных платежей по своему старому долгу, не могли получить от США нового займа. Однако и эти репрессивные меры не помогли. Уплата военных долгов бывшими союзниками США больше не производилась. Так под ударами мирового экономического кризиса рухнула вся система послевоенных платежей. Наибольшие выгоды из этого извлекла Германия.